月例報告｜鉄水生産量の回復、鉄鋼価格の狭幅振動

4月に入ってから、鋼材需給はある程度の限界改善が見られた。一方、前期の原料価格の大幅な下落により、製鉄所の即時利益が改善され、製鉄所の再生産の予想が回復し、産業チェーン全体の価格が好調に推移した一方、鉄鋼価格の持続的な反発に伴い、下流での貨物取りの積極性が向上し、市場の成約が徐々に良くなり、市場は徐々にマイナスフィードバックからプラスフィードバックに転じた。しかし、注目に値するのは、製鉄所の再生産のスピードアップが再び炉料価格を押し上げ、製鉄所の利益は短期的にはまだ効果的に改善されておらず、その再生産の持続性はまだ観察されているが、供給は回復し、下流の需要が予想に及ばなければ、鉄鋼価格はまだ一定の上昇圧力があるだろう。
具体的な操作の上で、現在の先物契約の揚水局面は基底差取引に一定の安全限界を提供し、依然として基底差取引の関連機会に関心を持ち続けることができる。また、構造的な取引の面では、ねじ10-01契約の逆ヘッジにも適切に注目することができる。また、鉄水の生産量の回復に伴い、製鉄所の利益は再び圧力を受ける恐れがあり、引き続き、空製鉄所の利益を高めるための関連機会に注目することができる。